華峰氨綸：打造的高品質(zhì)氨綸供應(yīng)商

2018-11-26 10:41:06和訊閱讀量：492      我要評(píng)論

　　【中國(guó)化工機(jī)械設(shè)備網(wǎng) 明星企業(yè)】打造的高品質(zhì)氨綸供應(yīng)商，產(chǎn)能和市占率雙提高公司溫州瑞安本部具備5.7萬(wàn)噸產(chǎn)能，重慶6萬(wàn)噸產(chǎn)能已經(jīng)全面投產(chǎn)，重慶10萬(wàn)噸差別化氨綸項(xiàng)目正在推進(jìn)，將分別于2019年8月和2021年12月投產(chǎn)，規(guī)模居國(guó)內(nèi)、第二。重慶擴(kuò)產(chǎn)產(chǎn)能將進(jìn)一步擴(kuò)大公司市場(chǎng)份額，并將通過(guò)研發(fā)和技改，不斷提高差異化水平，獲取更高額利潤(rùn)。2017年度，公司氨綸銷量13.75萬(wàn)噸，目前具有20%的市占率，項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后將對(duì)市場(chǎng)上氨綸的定價(jià)將有更大的影響力。目前，公司差異化產(chǎn)品占比不到10%，公司加快差異化產(chǎn)品的開發(fā)，大幅度的提高氨綸產(chǎn)品盈利能力。

　　環(huán)保趨嚴(yán)疊加氨綸價(jià)格維持高位，有利廠商2017年氨綸行業(yè)總產(chǎn)能約76萬(wàn)噸，產(chǎn)量在58萬(wàn)噸，行業(yè)分散度高。江浙等氨綸集中地區(qū)的環(huán)保政策趨嚴(yán)，有望加速行業(yè)小產(chǎn)能淘汰，行業(yè)集中度將進(jìn)一步提升。由于行業(yè)供給過(guò)剩，2016年20D,40D氨綸價(jià)格降低到歷史低點(diǎn)3.5萬(wàn)元/噸和2.85萬(wàn)元/噸，之后觸底回升，目前20D和40D價(jià)格分別大約為4.15萬(wàn)元/噸和3.5萬(wàn)元/噸，依然維持在高位。

　　下游需求穩(wěn)定，未來(lái)有望持續(xù)改觀有50%以上紡織品和服裝含有氨綸成分，“無(wú)氨不成布”將成為未來(lái)中紡織品和服裝的發(fā)展方向。2017年實(shí)現(xiàn)紡織業(yè)出口交貨值為3200億元，同比增長(zhǎng)1.54%;2018年前5月紡織業(yè)實(shí)現(xiàn)出口交貨值為813億元，未來(lái)有望改觀。

　　盈利預(yù)測(cè)：

　　我們預(yù)計(jì)公司2018/2019/2020年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4.60、5.95、7.98億元，對(duì)應(yīng)PE14.36、11.09、8.28倍，維持“*”評(píng)級(jí)。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示項(xiàng)目投產(chǎn)不及預(yù)期;原材料價(jià)格大幅波動(dòng);環(huán)保政策

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