研究周期性行業(yè)的行家認(rèn)為6-7月份是周期低谷，預(yù)計(jì)到下半年，隨著貨幣政策調(diào)整后效果顯現(xiàn)，商用汽車(chē)、工程機(jī)械等周期性行業(yè)會(huì)逐步走出低谷。結(jié)果現(xiàn)在看起來(lái)8月份、9月份并沒(méi)有像預(yù)期那樣穩(wěn)定下來(lái)，周期性產(chǎn)品的數(shù)據(jù)繼續(xù)下滑。企業(yè)背負(fù)著沉重的固定成本，盈利能力大幅下降。

　　實(shí)際上從去年下半年以來(lái)，對(duì)于周期性行業(yè)反彈的預(yù)期一直在延后。從去年的第二季度周期性產(chǎn)業(yè)的工程機(jī)械、重型卡車(chē)、重型機(jī)械銷(xiāo)售下降開(kāi)始，無(wú)論是實(shí)業(yè)界還是證券界，一直都在等待政府出臺(tái)新的刺激政策，開(kāi)始是預(yù)測(cè)2011年年底會(huì)走出低谷，但實(shí)際上沒(méi)有達(dá)到預(yù)期，然后將復(fù)蘇的預(yù)期一個(gè)季度一個(gè)季度地往后推，結(jié)果是越來(lái)越悲觀。進(jìn)入2012年重型客車(chē)銷(xiāo)量繼續(xù)下跌，挖掘機(jī)、起重機(jī)、裝載機(jī)數(shù)據(jù)越來(lái)越差，機(jī)床行業(yè)訂單大幅下降，甚至出現(xiàn)了能源需求下降，煤炭固定資產(chǎn)投資增幅放緩。2012年企業(yè)預(yù)期下半年恢復(fù)的希望再次破滅，企業(yè)感受到各經(jīng)濟(jì)鏈條上的裝備需求正在萎縮，經(jīng)濟(jì)實(shí)際進(jìn)入下行通道。

　　環(huán)顧周邊產(chǎn)業(yè)，船舶產(chǎn)能過(guò)剩、光伏產(chǎn)能過(guò)剩、風(fēng)電產(chǎn)能過(guò)剩、水泥產(chǎn)能過(guò)剩、鋼鐵產(chǎn)能過(guò)剩、重型機(jī)械產(chǎn)能過(guò)剩、挖掘機(jī)產(chǎn)能過(guò)剩……

　　如果針對(duì)這些問(wèn)題來(lái)質(zhì)疑企業(yè)的投資，你可能會(huì)得到這樣的答案：市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制下，產(chǎn)能過(guò)剩是常態(tài)。但更理性的觀點(diǎn)認(rèn)為，中國(guó)工業(yè)化的時(shí)間過(guò)短導(dǎo)致了產(chǎn)能集中建設(shè)的浪費(fèi)，即使經(jīng)濟(jì)恢復(fù)，未來(lái)也需要相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間來(lái)消化由于過(guò)去十年來(lái)快速形成的社會(huì)產(chǎn)能。人們漸漸回到現(xiàn)實(shí)中來(lái)，一個(gè)正在尋求產(chǎn)業(yè)升級(jí)的企業(yè)家說(shuō)：“低水平重復(fù)投資簡(jiǎn)直就是犯罪，由于過(guò)度投資所帶來(lái)的資源浪費(fèi)可能是中國(guó)當(dāng)前大的浪費(fèi)”。這些過(guò)剩的產(chǎn)能可能將中國(guó)帶入“鐵銹時(shí)代”。

　　上世紀(jì)70年代，一些發(fā)達(dá)國(guó)家曾經(jīng)歷了老工業(yè)基地在經(jīng)歷了重工業(yè)化時(shí)期的繁榮后走向衰落，大量工廠倒閉，到處是閑置的廠房和被遺棄的銹跡斑斑的設(shè)備，因此這些老工業(yè)基地如俄羅斯的烏拉爾山、美國(guó)的俄亥俄州被形象地統(tǒng)稱為“鐵銹地帶”。1999年以來(lái)，中國(guó)進(jìn)入重工業(yè)化時(shí)代，鋼材、水泥、玻璃、原煤等產(chǎn)業(yè)高速增長(zhǎng)，重工業(yè)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能劇增，1999年—2008年十年間，鋼鐵產(chǎn)量復(fù)合增長(zhǎng)率超過(guò)20%，鋼鐵的大量需求來(lái)自固定資產(chǎn)的*投資和重工業(yè)企業(yè)的產(chǎn)能急劇擴(kuò)張。在此基礎(chǔ)上2009年中國(guó)救市的四萬(wàn)億就像一支興奮劑注入本來(lái)就還處于亢奮中的周期型制造業(yè)，2009年-2011年，制造業(yè)固定資產(chǎn)投資分別增長(zhǎng)26.8%，27%和31.8%，并直接導(dǎo)致了全社會(huì)的產(chǎn)能過(guò)剩。

　　顯然，產(chǎn)能過(guò)剩不是一個(gè)短期的刺激計(jì)劃可以解決的，2010年中國(guó)受益于四萬(wàn)億投資原材料需求強(qiáng)勁反彈，但到當(dāng)年7月份，中國(guó)鋼鐵產(chǎn)能達(dá)7.3億噸，而需求只有4.7億噸，過(guò)剩2.5億噸。中國(guó)2011年挖掘機(jī)銷(xiāo)量18萬(wàn)臺(tái)，而同時(shí)期的產(chǎn)能已經(jīng)超過(guò)30萬(wàn)臺(tái)，而這其中差不多一半的產(chǎn)能在2008年以后建成。

　　這幾乎是一個(gè)惡性循環(huán)，隨著競(jìng)爭(zhēng)的激烈，中國(guó)制造業(yè)的規(guī)模擴(kuò)張非常驚人。這種高速擴(kuò)張不僅導(dǎo)致了大量重復(fù)建設(shè)的浪費(fèi)，也快速拉高了社會(huì)要素成本，大大提高了企業(yè)經(jīng)營(yíng)成本，制造企業(yè)的盈虧平衡點(diǎn)節(jié)節(jié)攀升，挖掘機(jī)企業(yè)的盈虧平衡點(diǎn)從兩年前的1000臺(tái)到現(xiàn)在的3000臺(tái)以上;叉車(chē)的盈虧平衡點(diǎn)已經(jīng)上升的10000臺(tái)，而歷*，安徽合力從小到大，幾乎沒(méi)有虧損紀(jì)錄。

　　今年以來(lái)各地方政府蠢蠢欲動(dòng)，企圖復(fù)制地方版的“四萬(wàn)億”，但中國(guó)制造業(yè)低水平重復(fù)建設(shè)的模式需要休整和反省，經(jīng)濟(jì)下滑恰恰是企業(yè)優(yōu)化內(nèi)涵和產(chǎn)業(yè)升級(jí)的機(jī)會(huì)，盡量避免進(jìn)一步產(chǎn)能擴(kuò)張帶來(lái)的資源浪費(fèi)和可能出現(xiàn)“鐵銹時(shí)代”。